YouTuberのヒカルがプロデュースするサプリメントブランド「P3」。
実は、このP3の販売を裏側で支えている企業の一つに、東証グロース市場に上場する「かっこ株式会社（4166）」があります。
2026年9月18日、かっこ株式会社は、ヒカルがプロデュースするP3を展開する株式会社LADDERのECサイトに、自社の不正検知サービス「O-PLUX」が導入されたことを発表しました。
今回の発表で特に注目したいのが、月間約200件の不正注文を防止し、これまで7名体制で行っていた目視確認作業を不要にしたという導入実績です。
インフルエンサーの影響力を活用した商品販売が拡大する一方で、転売やクレジットカードの不正利用といった問題も発生しています。
今回は、ヒカルのP3をきっかけに、かっこ株式会社の事業内容や業績、今後の成長可能性について投資家目線で考察します。
1．ヒカルがプロデュースするサプリメントブランド「P3」とは？
まずは、今回のニュースの中心となるP3について簡単に紹介します。
P3は、YouTuberのヒカルがプロデュースするサプリメントブランドです。
インフルエンサー自身の知名度や発信力を活用し、商品開発から販売までを手掛けるP2C（Person to Consumer）というビジネスモデルで展開されています。
P2Cとは、インフルエンサーなどの個人がブランドのプロデューサーとなり、消費者に直接商品を届ける販売モデルです。
今回の発表によると、P3は2023年4月から2026年6月までの累計販売数が2,500万包を突破。
会員数も数万人規模に達しています。
YouTubeやSNSを通じて多くのファンに情報を届けられることは、一般的な新興ブランドにはない強みです。
一方、販売規模が大きくなると、新たな問題も発生します。
それが、悪質な転売やクレジットカードの不正利用です。
2．P3で発生していた不正注文問題
P3の販売を展開する株式会社LADDERでは、事業の成長に伴い、初回限定価格を狙った悪質な転売目的の注文や、クレジットカードの不正利用が増加していました。
例えば、初回購入者向けの割引価格を悪用し、同じ人物が名前の表記を変えるなどして複数回注文するケースです。
こうした注文が増えると、企業側にはさまざまな問題が発生します。
- 初回限定キャンペーンの利益率が悪化する
- 不正な注文に商品を発送してしまう
- クレジットカードの不正利用による損失が発生する
- 注文内容を確認するための人件費が増加する
- 正確な広告効果を測定しにくくなる
特に注目したいのが、広告効果への影響です。
EC事業では、広告費を使って新規顧客を獲得します。
しかし、不正注文が混ざってしまうと、実際には利益につながらない注文まで広告の成果として計上されてしまう可能性があります。
これでは、企業が正確な広告投資の判断を行うことが難しくなります。
つまり、不正注文対策は単純な損失防止だけではなく、マーケティングの効率を高めるためにも重要なのです。
3．かっこ株式会社の「O-PLUX」が月200件の不正注文を防止！
そこでLADDERが導入したのが、かっこ株式会社の不正検知サービス「O-PLUX（オープラックス）」です。
O-PLUXは、ECサイトの注文情報などを分析し、不正ログインや不正注文をリアルタイムで検知するクラウドサービスです。
AIや独自のアルゴリズムなどを活用し、通常の注文と不正の疑いがある注文を判別します。
今回のP3への導入によって公表された効果は次のとおりです。
| 項目 | 導入後の実績 |
|---|---|
| 不正注文の防止 | 月間約200件 |
| 従来の目視確認体制 | 7名 |
| 目視確認作業 | 不要に |
| 他社サービスとの比較 | 約2倍の不正注文を検知 |
※LADDER社が公表した導入事例に基づく数値です。他社比較は同社の検証環境における結果です。
特に興味深いのは、これまで7名体制で毎日行っていた目視確認作業が不要になったことです。
これによって、従業員は発送業務の改善や問い合わせ対応、新商品の企画など、売上や顧客満足度の向上につながる業務に時間を使えるようになりました。
不正注文を防止するだけでなく、業務効率化にもつながっている点は大きなメリットだと思います。
なお、かっこ株式会社によると、今回の導入による今期業績への影響は軽微とされています。
今回の事例だけで、かっこの業績が大きく改善するわけではありません。
4．かっこ株式会社（4166）とはどんな企業？
ここからは、投資対象としてのかっこ株式会社について考察します。
会社概要
- 会社名：かっこ株式会社
- 証券コード：4166
- 上場市場：東証グロース
- 主な事業：不正検知サービス、セキュリティ関連サービス、データサイエンスサービス
かっこは、AIやデータ分析などの技術を活用し、企業の不正対策や業務効率化を支援している会社です。
主力サービスの一つが、今回P3に導入された「O-PLUX」です。
O-PLUXは、ECサイトにおける不正注文やクレジットカードの不正利用、悪質な転売などの対策に利用されています。
EC市場が拡大すれば、それに伴って不正注文対策の重要性も高まります。
また、EC事業者だけでなく、金融機関や会員サービスなどでも本人確認や不正アクセス対策が重要になっています。
こうした需要を取り込めるかが、今後の成長を考えるうえで重要になります。
5．かっこの業績を確認！売上成長の一方で赤字が課題
次に、投資家として最も重要な業績を確認します。
2026年8月13日に発表された2026年12月期第2四半期決算では、売上高が前年同期を上回った一方、利益面では厳しい状況となっています。
2026年12月期第2四半期（1～6月）
| 項目 | 実績 |
|---|---|
| 売上高 | 約4億5,500万円 |
| 営業損失 | 約9,200万円 |
| 経常損失 | 約9,300万円 |
| 中間純損失 | 約1億700万円 |
※決算短信の百万円未満切り捨て表示に基づく概算です。
売上高は前年同期比で増加していますが、営業損失や純損失が発生しています。
さらに、会社は2026年12月期の通期業績予想について、最終赤字の拡大を見込む内容に修正しています。
この点は投資家として注意が必要です。
セキュリティ需要が拡大することと、企業の利益が増えることは必ずしも同じではありません。
サービスの開発費用や人件費、営業活動にかかるコストなどを吸収し、安定して利益を出せる体制を構築できるかが重要です。
6．今後の成長可能性は？私が注目する3つのポイント
ここからは、今後のかっこ株式会社について個人的に考察します。
① EC市場の拡大と不正注文対策の需要
今回のP3の事例で分かるように、人気インフルエンサーの商品は短期間で多くの注文を集める可能性があります。
しかし、販売規模が大きくなるほど、不正注文や転売への対策も必要になります。
これはP3だけの問題ではありません。
アパレル、化粧品、サプリメント、家電、食品など、幅広いEC事業者に共通する課題です。
今後もEC市場が拡大するのであれば、不正検知サービスの需要も成長する可能性があります。
② AIを活用した不正検知技術
不正注文の手口は常に変化しています。
単純なブラックリストによる判定だけでは、巧妙な不正を見抜けないケースもあります。
そこで重要になるのが、AIやデータ分析を活用した検知技術です。
かっこは、注文情報や過去の不正データなどを活用し、不正の可能性を判定する仕組みを提供しています。
今後、検知精度の向上や新たなサービスの開発によって、他社との差別化を進められるかに注目しています。
③ 不正検知以外のセキュリティ事業への展開
かっこは、ECの不正注文対策だけでなく、金融機関などの不正アクセス対策やデータサイエンス関連事業も展開しています。
2026年10月には、グループ会社AnycloudがAIエージェントを活用したAIセキュリティ診断サービスのPoC（概念実証）提供を開始したことも発表しています。
EC市場だけに依存しない事業展開が進めば、将来的な成長の選択肢が広がる可能性があります。
ただし、新サービスが実際に収益化できるかは、今後の受注や売上、利益への貢献を確認する必要があります。
7．かっこ株式会社の投資リスクと注意点
ここまで成長可能性について考察してきましたが、投資するうえではリスクも確認しておく必要があります。
私が特に注意したいのは次の3点です。
① 赤字が続いていること
売上が成長していても、利益が出なければ企業価値の向上にはつながりません。
今後、売上成長とともに営業損失が縮小していくかを確認したいところです。
② 競合企業との競争
不正検知やセキュリティの分野には、多くの企業が参入しています。
今後も顧客を獲得し続けるには、検知精度や導入のしやすさ、価格競争力などが重要になります。
③ 新規事業の収益化
AIやセキュリティ関連の新サービスは成長余地がある一方、開発費用や営業費用も必要になります。
新しいサービスを発表するだけでなく、実際に売上や利益につながっているかを見極める必要があります。
8．まとめ：ヒカルの人気を支える企業にも投資のヒントがある
今回のニュースで興味深かったのは、ヒカルがプロデュースするサプリメントブランドP3の販売を、上場企業のセキュリティサービスが裏側から支えていたことです。
ヒカルのようなインフルエンサーが商品を販売することで、大きな集客力を生み出せる一方、販売規模が拡大すれば不正注文や転売への対策も必要になります。
その課題を解決する企業の一つが、かっこ株式会社です。
今回のP3への導入事例は、EC市場の成長とセキュリティ需要の関係を考えるうえで、非常に興味深いニュースだと思います。
一方で、かっこは現時点で赤字を計上しており、成長期待だけで投資判断するのは危険です。
今後は、売上高の成長だけでなく、営業損失の縮小や新規サービスの収益化にも注目したいと思います。
私の結論としては、かっこ株式会社は今後の成長に期待できるテーマを持つ企業ですが、現段階では業績改善を確認しながら動向を追いたい銘柄です。
ヒカル関連の企業を調べていると、本人が直接関わる企業だけでなく、そのビジネスを裏側から支える上場企業にも投資のヒントがあると感じます。
今後も、インフルエンサーと企業、そして株式投資のつながりに注目していきたいと思います。
参考資料
- かっこ株式会社「ヒカル氏プロデュースのサプリブランドP3を展開するLADDERがO-PLUXを導入」（2026年9月18日）
- かっこ株式会社「2026年12月期 第2四半期決算短信」（2026年8月13日）
- かっこ株式会社「CaccoグループのAnycloud、AIセキュリティ診断サービスのPoC提供を開始」（2026年10月23日）
※本記事は公開情報をもとにした個人的な考察であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
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